避险与产业双轮驱动,黄金与铂金迎来重估机遇,地缘缓和难掩结构性利多,贵金属投资逻辑重构中,高地集团认为:尽管近期金价有所回调,现货黄金跌至每盎司3293.79美元,创6月初以来低点,但从更宏观的视角看,黄金依旧站在多重利好交汇点上,未来反弹动能依然充足。
黄金:短期承压难掩长期价值,政策真空酝酿布局良机
首先,通胀韧性强化黄金抗风险逻辑,市场普遍预期即将公布的5月核心PCE同比增幅为2.6%,高于美联储2%的政策目标,美联储主席鲍威尔尽管态度谨慎,仍承认关税与能源价格可能推高通胀持续性,在“高利率+高通胀”并存的环境下,黄金的实物价值对冲作用不减,尤其在利率预期进入摇摆区间之际,黄金重新吸引配置需求。
再者政策不确定性反成黄金“价值蓄水池”,,鲍威尔在国会听证会中未明确释放宽松信号,但这一“政策空窗期”反而增强了黄金的战略配置吸引力,投资者往往在不确定中提前布局避险资产,尤其在特朗普被曝将于9月提前宣布美联储主席继任人选的背景下,黄金有望再次受益于央行独立性疑云与政治博弈带来的不确定性溢价,美元结构性疲软强化黄金中期支撑。虽然美元短期小幅反弹,但本周美元指数整体下挫,创2022年2月以来新低,若美联储政策转向明朗或外围央行加速宽松,美元可能重启贬值趋势,为黄金打开进一步上行空间。
铂金:绿色革命下的“价值洼地”,中长期上升通道已开启
与黄金短期震荡相比,铂金市场则表现出极强的趋势性强势,现货铂金本周一度升至每盎司1391.93美元,创十年新高,年内涨幅突破50%,背后是基本面改善+产业驱动+资金认同的多重共振。
1. 绿色产业崛起,铂金工业属性被重新定价
当前,氢能经济发展正从愿景走向现实。作为燃料电池的核心催化材料,铂金在清洁能源转型中的关键性地位不断强化,欧洲、日本、中国等国在氢能政策端密集发力,为铂金长期需求打开巨大空间。随着各国加速建设氢基础设施,铂金的工业需求正从“周期波动”向“趋势性增长”转变。
2. 供需错配加剧,价格具备上涨基础
根据世界铂金投资协会(WPIC)最新报告,2024年全球铂金市场预计供需缺口将达百万盎司以上,主要源于南非电力紧张、矿企减产及地缘供应中断。供应收缩叠加需求稳步上升,为铂金价格提供坚实基本面支撑。
3. 投资属性强化,空头回补释放上涨动能
铂金市场长期被低估,使其成为空头交易重地。随着价格突破关键技术位,引发大量空头回补潮,推动价格快速上行。当前的上涨不仅是投机推动,更是结构性配置需求回归的体现,表明铂金正在完成从“边缘贵金属”向“战略金属”的市场身份转换。
尽管短期涨幅可观,但从产业趋势与资源局限性角度看,铂金仍处于中长期上升通道的早期阶段,未来价格中枢有望持续抬升。
高地集团认为:贵金属逻辑重估,黄金与铂金呈“双驱共振”格局,在当下宏观环境中,黄金与铂金正展现出各具特色的利好逻辑:黄金具备全球货币不确定性对冲工具的长期价值,尤其在美元信用预期调整、美联储政策进入波动阶段后,其配置吸引力正在重新增强;铂金则因产业升级与结构性供需错配,成为贵金属市场中最具成长性的资产,绿色能源转型为其打开长期向上的确定性空间。
对于投资者而言,贵金属资产正从“传统防御”向“主题驱动”转型。应在短期波动中看清中长期趋势,合理布局黄金的长期抗通胀作用,同时关注铂金在新能源经济中不断提升的战略地位,实现资产配置的多元化与前瞻性。
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